结构性存款是什么(结构性存款简介)

结构性存款，顾名思义，是一种在普通存款基础上嵌入金融衍生工具结构的存款产品。它并非纯粹的存款，也非单纯的理财产品，而是一种介于两者之间的混合型金融工具。存款人将资金存入银行，银行在承诺保障本金或最低收益的前提下，将存款产生的利息或部分本金投资于与衍生品挂钩的金融工具，以期获得高于普通存款的收益。其法律关系的基石是存款合同，因此通常受存款保险制度的保障（在保险额度内），这构成了其“安全”属性的重要来源。

从运作模式上看，银行在设计一款结构性存款产品时，会将其募集资金进行“分割”。绝大部分资金（例如95%）被用于投资低风险、高流动性的资产，如国债、央行票据等，这部分投资产生的固定收益用于确保产品到期时能够返还客户的全部本金，并可能提供一个较低的保底收益。剩余的少量资金（例如5%）则被用于购买期权等金融衍生品，其标的可以是黄金价格、沪深300指数、美元兑日元汇率、伦敦同业拆借利率(LIBOR)等。期权的盈亏决定了投资者能否获得以及获得多少额外的浮动收益。如果市场走势符合预设的有利条件，期权可能带来可观的回报，从而提升产品整体收益率；如果市场走势不利，期权部分的价值可能归零，但投资者仍能收回本金和保底收益（如果产品设计中有的话）。

结构性存款的核心特征可以概括为以下几点：

• 本金保障性： 绝大多数结构性存款提供100%本金保障，或至少保障一个较高比例的本金（如90%）。这是其区别于非保本理财产品的关键，也是吸引稳健型投资者的首要因素。
• 收益不确定性： 产品的最终收益率并非固定，而是由一个固定部分（保底收益）和一个浮动部分（挂钩衍生品的收益）组成。浮动收益部分可能很高，也可能为零，导致实际收益在一个区间内波动。
• 结构复杂性： 其收益计算规则往往较为复杂，涉及挂钩标的、观察期、敲出/敲入价格、参与率等多个专业术语。投资者需要仔细阅读产品说明书，理解收益的实现条件。
• 流动性受限： 通常设有固定的期限，在到期前一般不能提前支取，或提前支取会面临手续费损失甚至本金损失的风险，流动性低于普通定期存款。

根据不同的分类标准，结构性存款可以分为多种类型。易搜职考网在梳理金融产品知识体系时指出，按收益挂钩标的划分是最常见且对投资者选择最具指导意义的方式。

• 利率挂钩型： 收益与某一市场利率（如LIBOR、SHIBOR）的表现挂钩。
  例如，产品可能约定，若3个月美元LIBOR在观察期内始终低于某个水平，则投资者可获得较高收益率；否则仅获得保底收益。
• 汇率挂钩型： 收益与两种货币之间的汇率波动挂钩。常见于外币结构性存款。
  例如，挂钩欧元/美元汇率，预测汇率区间，汇率在区间内波动则获得高收益，突破区间则收益降低。
• 商品挂钩型： 收益与黄金、原油等大宗商品的价格走势挂钩。这类产品让普通投资者有机会间接参与大宗商品市场，而不必直接进行期货交易。
• 权益挂钩型： 收益与单只股票、一篮子股票或股票指数（如沪深300、标普500）的表现挂钩。这是波动潜力较大的一类，可能提供较高的收益想象空间。
• 信用挂钩型： 收益与特定企业或实体的信用事件（如违约）是否发生挂钩，相对小众和复杂。

在收益结构上，常见的设计模式包括：

• 区间累积型： 为挂钩标的设定一个价格或利率区间。在每个观察日，若标的位于区间内，则当天计息按高利率计算；若在区间外，则按低利率或零利率计算。最终收益取决于标的在观察期内有多少天落在区间内。
• 二元型（看涨/看跌）： 在到期日，根据挂钩标的是否达到预设的“行权价”来决定收益。达到则获得一个较高的固定收益率（如5%），未达到则获得另一个较低的固定收益率（如1%）。收益非此即彼，故称“二元”。
• 鲨鱼鳍型： 通常设有一个较低的敲出价格和一个较高的敲入价格。若标的从未触及敲出价格，则可能获得最高收益；若触及敲出价格，则提前获得一个中等收益；若未触及敲出但触及了敲入，则收益可能较低。其收益曲线形状类似鲨鱼鳍。

理解这些类型和结构，是投资者做出合适选择的前提。易搜职考网提醒，没有一种结构是绝对优劣的，关键在于其是否与投资者对市场的判断和风险承受能力相匹配。

尽管有“存款”二字且常保本，但结构性存款绝非无风险产品。其风险主要体现在以下几个方面：

• 收益风险： 这是最核心的风险。投资者可能面临最终仅获得最低收益甚至为零浮动收益的情况，尤其是在市场走势与产品设计预期相反时。实际收益可能低于同期普通定期存款。
• 流动性风险： 封闭期内无法提前赎回或赎回成本高昂，在急需用钱时会造成不便。这与活期存款或开放式理财产品的流动性形成鲜明对比。
• 信用风险： 虽然受存款保险保障，但保障额度有限（如中国目前为每人每行50万元人民币）。超过部分以及产品中衍生品部分的交易对手方（通常是发行银行或其关联机构）若出现违约，可能影响本金和收益的兑付。选择信誉卓著的大型银行能在一定程度上降低此类风险。
• 市场理解风险： 如果投资者对挂钩标的的市场特性一无所知，纯粹凭运气购买，实质上就变成了另一种形式的“赌博”。
  例如，在美元强势周期购买看跌美元的结构性存款，很可能导致零浮动收益。
• 信息不对称与条款复杂性风险： 产品说明书可能冗长复杂，其中晦涩的金融术语和复杂的收益计算公式可能让普通投资者难以真正理解产品的全部细节和潜在后果。

鉴于以上风险，结构性存款并非适合所有投资者。易搜职考网结合金融从业规范建议，以下人群更适合考虑配置结构性存款：

• 稳健型但寻求收益增强的投资者： 将大部分资产配置于存款、国债的投资者，愿意拿出一小部分资金，在保本的前提下博取可能高于定存的收益。
• 对特定市场有观点但不想直接投资的投资者： 例如，看好黄金长期走势但不想承担实物储存或期货交易风险的投资者，可以选择挂钩黄金的结构性存款。
• 进行资产配置需要多元化工具的专业投资者： 机构投资者或高净值个人，将其作为资产组合中的一类，用于对冲风险或增强组合收益的弹性。
• 有明确资金闲置期的投资者： 在以后某一时点确定需要动用一笔资金，在此期间可以接受资金锁定，以换取潜在更高回报。

相反，那些追求绝对高收益、无法接受任何收益不确定性、或资金流动性要求极高的投资者，则应谨慎对待或避开此类产品。

对于决定配置结构性存款的投资者，在具体操作时应当遵循审慎原则，进行细致的分析和比较。易搜职考网基于对金融实务的深入研究，提出以下关键步骤：

第一步：全面评估自身情况。 明确投资金额、可接受的投资期限、流动性需求、收益预期以及风险承受能力。问自己：这笔钱可以放多久？我能接受的最坏收益结果是什么？

第二步：深入研究产品说明书。 这是最重要的一环。不要只看宣传页上的“预期最高收益率”。必须仔细阅读说明书，重点关注：

• 保本条款： 是100%保本，还是部分保本？
• 收益条款： 保底收益率是多少？浮动收益的触发条件是什么？挂钩标的是什么？观察期如何设置？参与率是多少（即投资者能分享多少期权收益）？
• 风险揭示： 说明书会详细列出所有风险，务必逐条阅读并理解。
• 产品期限与兑付： 起息日、到期日、收益计算方式、本金和收益的支付方式。

第三步：分析挂钩标的与市场观点。 对挂钩的汇率、利率、指数或商品价格在以后一段时间的走势要有基本判断。如果产品设计是看涨某标的，而你自己判断是下跌，那么购买该产品获得高收益的概率就很低。切忌盲目购买自己不熟悉的市场挂钩产品。

第四步：比较不同产品与发行机构。 比较不同银行发行的同类产品（如都挂钩沪深300指数看涨）的保底收益、收益结构复杂度、参与率等条件。
于此同时呢，优先选择风控能力强、信誉好的大型银行作为发行方。

第五步：合理配置，分散风险。 即使看好某一产品，也不建议将全部闲置资金投入。应将其作为资产配置的一部分，控制好投资比例。也可以考虑购买挂钩不同标的、不同收益结构的产品，以分散风险。

在购买渠道上，投资者主要通过银行的营业网点、网上银行、手机银行等官方渠道进行购买。购买过程中会进行风险承受能力评估，并需要进行双录（录音录像）以确认销售人员已充分揭示风险且投资者自愿购买。

在资管新规打破刚性兑付、理财产品全面净值化转型的宏观背景下，结构性存款因其独特的“保本”或“保底”属性，曾一度成为银行吸引存款和客户的重要工具。监管机构随后出台了专门规范，要求其真实反映风险、杜绝“假结构”问题，推动市场走向规范化和透明化。如今，真正的结构性存款在市场中的定位愈加清晰：它是一种为满足特定投资者需求而存在的、风险收益特征鲜明的补充性金融产品。

展望在以后，结构性存款的发展将呈现以下趋势：一是产品设计将更加精细化、多样化，挂钩标的可能扩展到气候变化指数、加密货币指数等更前沿的领域，以满足不同细分客群的需求。二是信息披露和投资者教育将进一步加强，监管要求销售过程必须充分透明，帮助投资者理解“盈亏同源”的本质。三是科技赋能，利用大数据和人工智能为投资者提供更精准的产品匹配和情景模拟分析，提升购买体验和适当性管理水平。易搜职考网将持续跟踪这些市场动态，为金融从业人员和广大投资者提供及时、专业的知识更新与解读。

总来说呢之，结构性存款是一个精巧的风险收益管理工具。它如同一把双刃剑，用好了可以在市场波动中为资产组合增添一份有保护的进攻性；若理解不足或运用不当，则可能陷入收益不及预期的尴尬境地。对于投资者来说呢，摒弃“高收益无风险”的幻想，花时间学习和理解产品内核，是驾驭这类金融工具的不二法门。对于金融从业者来说呢，熟练掌握其原理并能清晰、客观地向客户阐释，则是专业素养和职业道德的体现。在充满不确定性的金融市场中，唯有知识和理性，才是守护财富最可靠的基石。